景順料全球經濟將重新加速　下半年關注美元、新興市場及...

景順發布《2026年年中投資展望》，預期全球經濟將在下半年重新加速，但具體時間取決於霍爾木茲海峽的能源運輸何時恢復。

景順亞太區環球市場策略師趙耀庭表示，面對動盪紛擾及外部地緣政治變動，上半年全球經濟仍保持增長。近年消費者與企業已普遍降低淨槓桿水平。大多數經濟體的實質工資有所增長，企業持續向上修正盈利增長預測並增加資本支出。儘管全球經濟走勢不斷變化，但該行仍對年內餘下時間的增長前景持有樂觀態度。

展望提到，儘管能源價格上升推高了整體通脹，但由於全球經濟對能源的依賴程度已較過往降低，因此能源衝擊相對可控。由於推動電氣化及能源結構更趨多元化，中國尤其能有效抵禦油價上升的影響。中國有望受惠於能源轉型，這在「新經濟」行業持續強勁的表現中得到反映。該行預期中國的出口增長將保持強勁，隨着全球致力提升對潛在能源衝擊的韌性，中國替代能源技術及電動汽車出口預期將會加速。日本推行重大財政支持政策，增加國防開支，支持科技產業以及削減消費稅，儘管通脹預計將會上升，但預期日本的貨幣政策很可能維持寬鬆。

談到值得關注的重要投資主題，景順策略與洞察團隊認為，下半年對於投資者而言最重要的主題包括市場韌性、美元、新興市場、人工智能及另類投資的收益潛力與多元化配置。

展望指出，一旦霍爾木茲海峽恢復通航，市場很可能會出現強勁的周期性反彈，新興市場及歐洲市場將是主導。美國股票及債券市場可能同樣表現良好，但落後於原材料及工業等周期性板塊。景順策略與洞察團隊維持今年美元將會走軟之觀點，認為美元在多項衡量指標下仍是估值偏高幅度較大的貨幣之一，偏好美國以外市場的股票，尤其是新興市場。趙耀庭看好新興市場資產的表現，尤其是那些受惠於人工智能主題的新興市場，包括南韓及台灣市場。

人工智能敘事仍是全球主導投資主題，展望傾向於半導體及硬件相關公司的敞口，而且對軟件公司保持審慎態度；同時重點強調房地產及私募信貸領域的機會，在當前環境下，直接貸款、銀行貸款及AAA級貸款抵押債券可能提供多元化配置優勢。