富達：能源價格上升衝擊　歐央行今年最有可能加息

中東戰局引發能源危機。富達國際全球多元資產投資主管Matthew Quaife認為，亞洲部分地區所受影響將最為顯著，歐洲亦相對較受衝擊。在主要央行之中，歐洲央行今年最有可能加息，因能源價格上升及其相關影響將迫使央行作出政策回應；然而，歐洲經濟面臨壓力，高能源價格侵蝕實質收人並削弱消費信心，令政策制定者面對兩難局面。

美國方面，由於對進口能源依賴較低，預期將較能抵禦能源衝擊，加上AI資本開支周期持續支持美國經濟，強化企業資產負債表並推動盈利增長。然而，能源衝擊亦開始反映在整體通脹當中。若能源成本長期維持高位，或影響市場預期及定價。若地緣衝突再度升級，市場或會重新計入聯儲局進一步加息的可能性。在此背景下，聯儲局今年的減息空間將相當有限。

儘管地緣政治波動加劇，穩健基本因素仍支撐市場表現。國科技巨頭持續投入巨額資金發展AI，推動盈利動力延續。龐大的資本開支亦帶動整個產業鏈，包括數據中心建設及與能源需求相關的工業企業。同時，更廣泛的美國企業亦開始受惠於Al投資帶來的盈利支持及生產力提升。

Matthew Quaife補充，全球盈利基本因素仍然穩健，部分受惠於AI資本開支，同時亦受經濟與韌及貿易關稅部分回落所支持。Al投資及強勁盈利繼續支撐美股表現，儘管部分板塊已錄一定升幅。富達對新興市場配置仍具信心，因相關股票市場受惠於Al周期、美元轉弱及政策結構改善等多重利好因素。然而，伊朗衝突對新興市場的影響不一，當中拉丁美洲的商品出口國受惠，但依賴能源進口的亞洲經濟體則受壓。