內地收緊境外投資　花旗：或有利本港樓市

對於上月中國收緊了對未經授權的離岸經紀的監管，並於6月1日公布境外投資監管新規。投行花旗發表研究報告預期，不排除部分相關的股權收益會重新投入香港樓市，從而對樓市造成潛在利好效應。

對於新的境外投資管制規定，該行指出，2025財年非香港身份證持有者購買了2,997套住宅單位(佔總成交量5.5%)，成交金額達313億元(佔總成交額7.2%)。再看地產代理數據，去年「漢語拼音」姓名(包括透過人才計劃或學習計劃入境的非永久居民，以及內地藉永久居民)佔總單位數的26%，或佔一手市場的41%，花旗認為由於這些買家領取港元薪金，並且擁有離岸銀行和證券帳戶，故受到的影響較小。

花旗又認為，購買豪宅，或一次過支付高額款項批量購買一般住宅的買家，受到相關影響有限，因為他們可以透過離岸股息收入、離岸家族企業或私人銀行管理的離岸架構獲得資金和外匯。反觀沒有香港身份證的一般住宅買家，可能受到較大影響，因為他們可能透過離岸證券帳戶(或保險產品等)累積離岸資金，受外匯兌換或匯款限額的限制，且通常缺乏以港元計價的收入或資產來申請港元按揭貸款。

該行認為，是次涉事的股票戶口被強制只可沽不可買的做法，可能會產生一批流動性較強的港元收益，這些收益無法再投資於股票，且在符合規定的離岸投資產品方面的選擇有限。鑑於香港的實體住宅物業收益率相當可觀，平均收益率高於港元現金存款或貨幣市場產品的收益率，且可能獲得資本收益(今年以來樓價升9.3%)，故投資香港的實體住宅物業是合理的選擇之一，儘管實物資產的流動性不如股票。