鄧聲興：中海油首季盈利與產量同步提速　成本優勢穩固

中國海洋石油(00883)發布首季業績，期內營業收入錄1,160.8億元人民幣(下同)，按年增長8.6%，淨利潤達391.4億元，按年上升7.1%，表現符合預期。主要受惠於期內國際油價在地緣衝突影響下實現油價上行，布油均價按年上升約4.5%，公司精準把握油價回升機遇，實現油氣銷售收入同比大增9.9%至970億元。

更值得關注的是，公司產量再創歷史新高，首季淨產量達2.05億桶油當量，按年強勁增長8.6%，其中海外產量受惠於圭亞那等項目貢獻，錄得12.3%的顯著增幅，充分體現其增儲上產戰略的執行力。

成本控制方面，公司繼續展現行業頂尖的競爭優勢，桶油主要成本僅為28.41美元，而最能反映營運效率的桶油作業費更同比下降0.4%至6.66美元，在油價波動加劇的環境下，此乃業績的穩定力量。公司首季資本開支同比增加19.1%至330億元，為未來產量持續增長保持勢頭，全年產量目標維持7.8至8億桶油當量不變。

綜合來看，中海油首季盈利與產量同步提速，成本優勢穩固，加上管理層重申優先發展高價值勘探及嚴控成本，配合地緣政治風險溢價上升凸顯其能源保供的戰略價值。股份阻力位28港元，支持位19港元。

香港股票分析師協會主席鄧聲興

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)