需求疲弱！貴州茅台上市以來首現年度銷售額下滑

被喻為「國酒」的白酒第一股貴州茅台公布2025年全年營收下降1.2%，低於分析師預期以及公司設定的全年增長目標，主要受消費者和企業對高端白酒的需求疲軟影響。

貴州茅台自2001年在上交所上市以來首次出現年度銷售額下滑。分析指，內地消費支出走弱、政府持續打擊鋪張宴席，以及企業招待預算縮減，正衝擊中國白酒行業。

為了應對疲軟的宏觀經濟環境，茅台正在轉向以消費者為中心、以市場為導向的戰略，改革其定價體系，同時擴大直接面向消費者的渠道。其中，公司上月提高旗艦產品飛天的銷售合約價，並上調了建議零售價，以提振盈利前景。