美元微笑理論之父：中國經濟已走出困境　股市看升10%

外媒報道，總部位於倫敦的資產管理公司Eurizon SLJ Capital表示，由於中國的支持政策推動經濟增長，加上估值仍偏低，中國股市預計在年底前上升10%。

以「美元微笑理論」聞名的資深分析師、Eurizon行政總任永力及經濟學家兼投資組合經理Joana Freire 在周一(13日)的一份報告中寫道，鴿派的監管政策提振了市場信心，為5至10%的盈利增長奠定基礎。他們表示，中國在應對房地產通縮方面做得相當不錯，供應收縮，需求復甦，家庭的大量儲蓄也為股市提供新動力。報告指出，「今年中國房地產市場可能觸底(國內需求觸底)，企業出口盈利能力將大幅提升。中國終於走出困境。」

Eurizon預計，中東戰爭結束將提振中國股市，今年以來滬深300指數已累升1.3%。該公司表示樂觀，認為中國科技進步、房地產市場穩定以及消費開支復甦，最終將推動中國經濟擺脫多年的停滯狀態。如果較周一滬深300指數收報4,646點上升10%，意味指數將升至5,100點以上。

任永力一直看好中國股市，早在2024年9月政府刺激措施出台後，他就認為投資者對中國股市配置偏低。當時他稱中國股市被「嚴重低估，之後基準指數上漲約25%。Eurizon認為，這些股票的交易價格仍低於同行，並援引基準指數的本益比為18倍。

報告作者補充，中國注重供應鏈自給自足、在人工智能(AI)及先進技術製造業領域佔據主導地位，而不是短期周期性目標，使得中國經濟的結構性發展軌迹比表面數據顯示更強勁。

Eurizon看好包括資訊科技、鋰電池、人形機械人及醫療保健在內的大型增長型產業，同時對香港上市股票持樂觀態度，因為香港新股活動十分活躍。該公司也認為人民幣債券是全球投資組合中優秀的多元化投資選擇。該行又指，如果中東衝突停止，中國股市應該會與世界其他股市一起上揚，人民幣升值也將起到促進作用。