世邦魏理仕：首季甲級寫字樓空置率按季減少約0.4個百分點

香港商廈市場於今年首季未有新供應，加上淨吸納量連續4季保持正數，甲廈空置情況明顯改善。世邦魏理仕最新報告顯示，第一季甲級寫字樓空置率按季減少約0.4個百分點，跌至約16.8%，為2015年第二季以來的近11年最大跌幅。

該行香港區研究部主管陳錦平表示，雖然全球經濟逆風及政策調整持續影響短期市況，但香港房地產市場今年已站穩腳步，多個板塊市場信心有所提升。主要受惠於本地金融市場基本面改善、傳統及新興產業的租賃需求回暖，以及專業投資者重返市場，助市場於中期實現漸進且可持續的復甦。

其中，商廈市場上季淨吸納量錄約37.54萬方呎，連續第4季保持正數，累計淨吸納量達約270萬方呎，加上期內未有全新商廈供應，令上述第一季空置率顯著下挫。以地區劃分，中環連續第5季錄得正淨吸納，上季約16.29萬方呎，主要受寫字樓出租率改善帶動，該區空置率亦再減約1個百分點至約10%。

反觀，尖沙咀則錄得約4.56萬方呎負吸納量，為自2024年第四季以來首次轉負，而九龍東同樣出現負吸納，主要因租戶搬遷後，退回原有空間所致。該兩區空置率於上季分別錄約0.3及約0.7個百分點增長，報約19.6%及約23.6%。

世邦魏理仕香港顧問服務首席營運官馮慧詩表示，第一季租賃動能雖受季節性因素影響而放緩，但部分分區仍錄得對高質素寫字樓的租戶需求持續增強，銀行及金融服務機構表現尤為活躍。展望未來兩季，隨着本地財富管理及保險行業持續擴張，租賃成交量有望較第一季進一步回升。

至於，整體甲廈租金亦有顯著升幅，第一季上升約1.6%，為2018年第三季以來最強勁，主要受惠中環按季上升約5.9%，尖沙咀亦錄約0.9%增長，但預計今年整體租金仍有約1至3%跌幅。

商舖市場方面，基本面於2026年第一季持續改善，訪港旅客人次及零售銷售按年增長。受到季節性因素影響，第一季核心區街舖租賃成交面積按季有所回落，但較去年同期仍有增長，上季新租賃面積約21.4萬方呎。期內空置率按季微升1.0個百分點至約6.8%，空置率低企推動舖租按季上升約0.9%，連續第15季錄得增長。

以商戶類型分析，餐飲行業第一季的租賃面積按季大跌約43%，佔成交比例跌至約35%的四季最低，其次為時尚品牌行業，佔整體成交量22%，則創2016年第四季以來新高，其餘行業僅錄得零星成交。

世邦魏理仕香港商舖租賃部執行董事兼主管溫運強稱，香港零售及旅遊市場展現強勁韌性，香港消費模式正日益以「體驗導向」為主，許多零售品牌，特別是國際奢侈品牌，正將業務集中於核心地段，選擇整合門店網絡，減少店舖數目，同時租用面積更大的店舖，以加強品牌故事傳遞及客戶互動，推動主要零售區一線街道空置率維持於低水平。

配合北上消費趨勢，香港消費者對內地品牌的接受度亦持續提升，除過去數年擴張迅速的中資餐飲及電動車品牌外，亦留意到愈來愈多內地時尚、美妝及金融證券品牌正積極探索在香港不同地區的零售發展機會。

此外，該行香港工業及物流部執行董事兼主管黎尚文指出，工業及物流物業於第一季新增租賃面積達約68.28萬方呎，較去年同期上升約17.4%。受電子產品行業需求帶動，物流企業佔整體租賃量約31%。由於業主願意調整租金，有助刺激市場需求，其中，倉庫空置率按季下跌約0.3個百分點至約12.8%，正淨吸納量達約13.58萬方呎，自2024年第四季以來首次回復正數。

儘管空置率改善，業主為提升出租率而持續下調租金，倉庫租金按季再跌1.2%，連續季下跌，較2023年第四季高位已累跌約13.7%。全球貿易市場的不確定性以及油價上升，促使物流營運商對營運成本採取更審慎態度，未來數月的租賃氣氛料將維持審慎。不過，為配合長遠業務發展及提升營運效率，企業對升級設施的需求將持續，並繼續推動對高規格倉庫的需求。