蒙牛去年多賺近14倍　指引未來2年派息續增

蒙牛乳業(02319)公布，2025年全年收入倒退7.25%至822.44億元人民幣(下同)，但毛利率擴闊0.31個百分點至39.89%，純利更飆13.78倍至15.45億元。末期息0.52元，增2.16%。

期內，涵蓋鮮奶和乳酸菌飲料等的液態奶業務，收入倒退11.12%至649.39億元，溢利跌24.25%至46.91億元。

反而奶粉業務收入升9.72%至36.43億元，並扭轉2024年的逾46億元虧損，賺1.12億元，這也是蒙牛盈利大漲的原因，事關蒙牛2024年為貝拉米確認商譽及無形資產減值虧損一共逾46億元，而去年集團沒有任何商譽及無形資產減值。

至於冰淇淋業務生意升4.2%至53.93億元，溢利升4.61%至1.73億元；奶酪業務收入升21.89%至52.65億元，但溢利跌11.54%至2.13億元。

另外，集團制定2025至2027年的「3年股東回報計劃」，目標期間每股分紅(派息)穩定提升，同時保持2024年、2025年回購節奏，旨在通過分紅和回購的方式持續提升股東回報。

公司稱，「擴大內需、提振消費」的宏觀政策基調下，宏觀經濟和居民消費信心有望逐步修復，隨着原奶供需關係逐步趨於平衡，乳企間的價格競爭有望逐步緩和，具備穩定優質奶源、全產業鏈佈局能力的頭部企業將進一步凸顯供應鏈優勢與核心競爭力。

同時，消費者營養健康意識持續增強，細分需求日益增長，將驅動行業向更高品質、多元化、功能化、場景化、高附加值的方向持續升級，帶來更廣闊的發展空間，具備研發創新、品牌引領、渠道優勢的企業將佔據先機。