富途孫碧涵：「龍蝦」爆火　AI Agent迎商業化時刻

上週五，騰訊雲舉行了「免費安裝『OpenClaw』」的活動，令「龍蝦」這一AI Agent火爆出圈，區別于豆包，千問這些還停留在問答環節的大模型，龍蝦令AI可以執行不同工作流程。用戶在本地電腦部署龍蝦，龍蝦本身嵌入多個大模型供使用者選擇，使用者可開放不同層級的許可權允許龍蝦訪問本地資料，並執行相應任務。同時OpenClaw因為開源免費，本地部署的特性，迅速成為AIAgent應用中最出圈的工具。

騰訊上線WorkBuddy，能夠為用戶雲端一鍵部署Claw方案，降低了「養龍蝦」門檻，而相較之前元寶發利是等行銷活動，「免費部署Claw」這一活動更多側重AI Agent應用，用戶留存率更高且更為實際。騰訊隨即也宣布未來公司將發布「龍蝦」產品矩陣，核心目標不是再做一個獨立聊天機械人，而是把Agent能力直接嵌入微信，未來甚至可能幫用戶打車、買菜、訂機票、調用小程式、完成支付，朝着「真生活管家」和「工作助理」的方向去推進。

當前Qclaw正在內測階段，Q claw的賣點是可以直接連接個人微信，而騰訊最大的優勢是微信生態，未來隨着Qclaw正式產品逐步發布，微信生態融合AIagent，有望成為辦公和日常生活的主要流量入口，此次Claw出圈，騰訊作為反應最迅速的巨頭，再次受到關注。之前市場詬病騰訊AI時代競爭力不足，AI工具例如元寶從未和微信生態融合，股價一直承壓，當前市場重新定價騰訊的AI生態，疊加騰訊相比其他大廠而言，現金流增長最為穩定，有望成為AI生態最受益的標的。

除了騰訊，OpenClaw出圈最直接利好的是國產大模型廠商，部署和訓練龍蝦需要消耗大量Token，而中國大模型廠商MINIMAX，千問相較Claude，GPT等大模型性價比較高，同時考慮到資料安全等問題，內地大模型廠商受益更多。未來，隨着AI進入智慧體模式後，人工智能開始在後臺持續執行多步驟任務，Token量將較簡單的問答模式呈指數級增長，大模型廠商有望找到真正盈利的商業模式。從當前輿論來看，新聞中也有不少報道「龍蝦「費用高昂和調用複雜等問題，因此雖然此次「養龍蝦」出圈，但更多用戶也只是嘗試使用，無論是雲端部署還是本地部署，當前Token成本仍相對較高，同時訓練龍蝦需要反覆為龍蝦添加「Skill」，也是相對複雜的工作，因此預計在一鍵部署AI Agent登場之前且Token費用下降之前，龍蝦的熱度會有所消退。但從長期來看，Token會逐漸成為像5G流量一樣，成為人們日常生活的必需品，大模型廠商有望迎來真正的商業化時刻。

富途證券機構及私人財富部副總裁 孫碧涵(作者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有上述股份發行人之財務權益。以上資料僅供參考之用，並不構成提供任何投資建議及買賣要約。)