油價飆升衝擊利率決策　美銀警告聯儲局有可能大幅減息

伊朗戰爭爆發以來，兩年期美國國債孳息率與飆升的油價走勢保持同步，反映出市場預期借貸成本上升。美國銀行認為，投資者若押注聯儲局將因油價上漲而採取更鷹派立場，可能誤判了形勢，並警告供應衝擊下利率可能維持不變，但也有機會大幅下調。

美國銀行經濟學家Aditya Bhave指出，能源衝擊未必意味着政策轉鷹，因為結果或導致央行穩定物價和支持就業的雙重使命關係緊張。不過這將「加厚政策分布的尾部」，即長期按兵不動的風險上升，存在加息的尾部風險，但同時也加劇大幅減息的風險。

他又寫道，目前的市場反應與2022年俄羅斯入侵烏克蘭時的情況有相似之處，當時美國的失業率較低，消費者也擁有大量的刺激性現金。目前，勞動力市場疲軟，通脹略偏高，財政支持力度較為溫和，如果石油衝擊持續下去，這將為聯儲局採取更為鴿派的應對措施奠定基礎。