戰爭及AI狂熱消退　韓股冧一成曾熔斷　分析：非基本面斷裂

過去一年火爆的南韓股市，因伊朗局勢持續動盪，聯儲局放鬆貨幣政策的前景受到威脅，導致這個世界第八大原油消費國面臨壓力，投資者正在重新評估過熱的股票投資。

繼前一交易日下跌逾7%之後，南韓首爾綜合指數因為跌幅達8%，一度觸發熔斷機制停市20分鐘，最多曾跌12%，低見5,059點，預計為數十年來最糟糕的單日表現。目前，該指數報5,217點，仍跌約10%。下跌主要受累於上個月推動市場大幅上漲的幾家重磅級公司，包括三星電子、SK海力士和現代汽車。去年南韓國股市一路飆升，南韓首爾綜合指數也創下新高，這主要得益於半導體巨頭股價因存儲晶片需求強勁而飆升。

Roundhill Investments行政總裁Dave Mazza表示，此輪下跌這看起來更像是倉位調整，而不是特有的基本面斷裂。當全球風險偏好轉變、能源和外匯市場波動加劇時，就會針對規模最大、流動性最強的指數成分股迅速去風險。

晨星亞洲股票研究主管Lorraine Tan認為，韓股下跌很大程度上可以歸因於市場中投資過度集中於部分個股，部分原因是投資者在避險環境下獲利回吐，也表明投資者愈來愈擔心，由於人工智能(AI)數據中心的能源成本遠高於普通數據中心，其普及速度可能會放緩。

南韓石油淨進口額佔其國內生產總值(GDP)的2.7%，該國被認為是最容易受到經常帳壓力影響的國家之一。元大證券全球市場策略師Daniel Yoo表示，南韓股市對油價波動尤其敏感，意味着中東的地緣政治衝擊會引發短期波動。作為主要的石油進口國，當地製造業發達的經濟容易受到能源成本上漲的影響，原油價格飆升時，可能會對工業和出口導向部門造成壓力。然而，他認為近期的下跌應被視為強勁上漲後的回調，而不是市場前景的根本性轉變，一旦油價穩步，市場可能會恢復穩定。