涂國彬：洞悉金股互動　助看通全局

一直傾向環球宏觀多元資產角度分析，看股不單看股，看金不只看金，着重資金互動，方可看通全局。

誠如上周指出，股市層面，資金自新經濟流出，轉投舊經濟。道指與羅素2000指數有看頭，相比之下，標普500指數和納指沽壓雖漸消，猶未可言穩。部分投資者押注石油天然氣等，實為貴金屬早前升勢降溫，中長期而言，升勢更健康，待接力再突破。

另一邊廂，美國政府雖莫財，偶仍有短期停擺，數據公布等功能或受影響，料不礙事，真正所圖者，始終是迫使美國聯儲局配合減息。反正投資者早有看法，行情無明顯改變。

如此基調下，難怪年初金價帶動貴金屬熱潮，白銀價追落後。誠然，當時短期行情一面倒，回調幅度亦大，藉聯儲局下任主席人選提名，乘勢減持，觸發高槓桿持倉沽壓，如此一來，有經驗交易者，尤其是跟隨趨勢的圖表派，都可以清楚指出，向上突破不成，自然往下測試支持。

金價波幅收窄屆尾聲

金價順勢由近期所見歷史高位每安士5,595美元，回落至4,400美元，剛好守於去年重大關鍵位置4,381美元之上，未有觸及。

來回反彈力度漸次減弱，開始形成較收窄區間範圍。反覆一輪，反彈回調，但每次力度都在減弱，有如皮球的回彈。上周五金價日中波幅尚高達300美元，本周一已減逾半至135美元之內，周二更在93美元內，即市波幅收窄至此，短期料維持於相若幅度，應不再大幅收窄。

顯然，短期金價整固當中，未見即時急升至年初高位。中長期而言，維持看法：特朗普在位一天，金價新高不絕。

永豐金融資產管理董事總經理 涂國彬(作者為證監會持牌人士，本人/其聯繫人/其管理基金無持有所述個股)