【東方日報產評】美日累鬥累攪局　亞洲盛宴添變數

日本首相高市早苗在眾議院選舉中以壓倒性優勢獲勝，一般被視為日後高市政府推動於第二次世界大戰後，日本首次修改憲法排除了政治障礙，還有其主張的21萬億日圓刺激經濟方案，倍增軍費、重啟核能等，變相已拿到「民意批覆」。背負歷史重擔的東亞大國如此變化，意味着整個亞洲都難以安寢，令本來有望成為世界增長引擎的亞洲經濟前景添上重大變數。資金居安思危，將下更大決心推動資產多元化，黃金也許就是盛世過渡亂世的贏家。

是次日本政局變化有三大重點，首先是執政自民黨扭轉這些年的弱勢，擺脫聯合政府的掣肘，共取得三分之二議席的修憲門檻，是變相給「高市經濟學」一張暢通無阻的通行票。其次是，高市政府將在日本通脹風險上升的情況下，大撒幣刺激經濟，財政瘋狂擴張，將是下一幕見到的畫面，日股為此已進入亢奮狀態，日經平均指數不斷破頂，反觀未來日圓低處未算低、日本長債息飆升的局面將會常態化，皆因投資者對日本的財政狀況和日圓信用的疑心愈來愈大，尤其是主張暫停徵食品消費稅，將令日本政府財政惡化，為長債市添壓。

第三，自然離不開地緣政治風險。二戰以來日本一直守住不擴展軍事，可高市的主張將要打破這種狀況，倍增軍費、重啟核能，引領全日本社會全面向右傾，這讓每個亞洲國家都頗感不安，不難理解。過去亞洲經濟增長，其一大支持乃地緣政治局勢穩定，可若然日本政局打破這份平靜，讓東亞甚至整個亞洲不得安寧，則區域發展將添上重大不明朗因素。

綜觀亞洲，最大經濟體是中國，而隨着中國貿易量提升，人民幣支付結算接受度趨升，中國資本市場加強改革開放，將引資金由美國向東移。可如今日本高市政府已變相拿到財政擴張的民意許可證，圖藉此倒逼企業投資、加薪，以換來持續的增長動力，支持強化在國防、人工智能、量子計算等高端產業的競爭力，務必要在全球科技戰中爭取一席位。日本人支持高市政府冒險挺進，但國際投資者是否受落，是兩回事。觀近兩年日本已加息四次，日圓卻依舊跌跌不休，就是例子。

對中國而言，日本政府可能令當地社會向右傾，地緣政治尤其台海局勢必要警惕和更新部署，而日股在政府行將大撒幣下飆升，亦將對中港股市的外資流入造成分流效應。時值中國要加快推動人民幣國際化，開放資本帳，日本圖藉大撒幣，複製美股狂牛，阻中國進一步融入國際資本市場。可見，全球資本戰不限於中美之間，財政狀況惡劣的美國和日本，都在試圖賭上財政信用，來換取地緣政治影響力和科技競爭力謀大翻身，全力遏止中國崛起。

且別小覷日本眼前所發生的事情，環球股、匯、債市將以翻天覆地的變化作回應。最怕是美國與日本這兩架瘋狂列車一旦失事，世界秩序崩塌，普天之下難有完卵。黃金與礦產等實物資源，就成為對抗法定貨幣貶值、通脹風險，甚至是實戰等「極端風險」的核心選項之列。