美銀預警「美國例外論」終結　對科技巨頭宜減磅　並轉攻...

外媒報道，美國銀行首席投資策略師Michael Hartnett在最新報告中作出嚴厲警告，指該行「牛熊指標」(Bull & Bear Indicator)已飆升至9.6的極端水平，創下2006年3月以來最高紀錄，強烈釋放出「倉位見頂、流動性見頂、市場分化見頂」的信號。

他直言，今年將是「美國例外論」的終結與「全球再平衡」的開始，投資者應奉行「做多主街(實體經濟)，做淡華爾街(金融泡沫)」的策略。他又認為，科技巨頭已陷入「資本開支陷阱」。

這樣標誌大型科技股正從「輕資產」模式，轉向「重資產」模式，不但削弱其股票回購能力，更破壞資產負債表的健康。同時，加密貨幣市場自去年10月以來已蒸發2萬億美元市值，相當於美國消費者開支的10%，這種財富效應的逆轉，將對實體經濟帶來實質衝擊。

資產配置方面，他建議資金應從小型股(Small-cap)與國際市場中尋找機會。他指，美國總統特朗普政府為應對選民對生活成本的不滿，可能干預能源及信貸價格，將導致今年通脹意外下行，從而利好與實體經濟緊密掛鈎的小盤股。

展望今年，他預測贏家將不再是美國科技股，而是國際股票、中國消費股以及新興市場的大宗商品。