仲量聯行：今年樓價已見底　料明年升5%　新樓升幅較顯著

經歷自2019年底起長達6年的調整期後，香港樓市終見曙光，多家代理行睇好明年樓市，其中，之前看淡的仲量聯行亦指今年樓價已見底。該公司香港主席曾煥平表示，對2026年前景持審慎樂觀態度，預期中小型住宅價格將上升約5%，豪宅價格維持平穩，但租金料可上升至達約5%。新盤及樓齡較低的屋苑樓價升幅會較顯著。

他指出，新盤銷情料將持續暢旺，有助帶動整體市場氣氛，推動樓價持續向上。銀行近期下調最優惠利率，以及市場對後續減息的預期，將有助進一步紓緩按揭負擔，而壓抑多時的住宅需求亦逐步釋放，預計成交量可望持續增長。

不過，他亦提醒，宏觀經濟不確定性仍然存在，加上商業地產市場持續低迷及失業率回升，均可能為明年住宅市場帶來挑戰。

該行指，2025年下半年住宅市場「軟着陸」。根據仲量聯行中小型住宅資本價格指數，首11個月樓價上升約1.4%，而新盤及二手住宅成交量首10個月按年則增加約20.3%至約5.1萬宗。市場升勢主要受內地買家回流帶動，一手市場表現尤為活躍。此外，近期減息、印花稅寬減及股市做好帶來的財富效應，亦為住宅市場注入動力。

近年，市場一直面對住宅庫存高企的挑戰。以2023及2024年的供應計算，市場分別需時約101.6個月及約67.4個月方可消化全部庫存。隨着貨尾單位逐步消化，預期至2025年底，庫存消化期將回落至2015至2021年的平均水平約51.3個月。與此同時，至2026年底，私宅供應有望恢復至正常水平，屆時去貨速度更可進一步縮短至約44.7個月。

另方面，該公司研究部資深董事鍾楚如稱，本港甲級寫字樓市場供應持續過剩，加上空置率高企，預期將繼續對租金水平構成下行壓力，不過，中環及尖沙咀的需求復甦相對穩健，帶動兩個核心區域較預期更早出現反彈迹象，預期中環甲級寫字樓租金將上升約0至5%，惟整體寫字樓市場租金可能進一步下跌最多約5%；至於，明年甲廈資本價格亦將下跌達5%。港島商業部主管郭禮言展望2026年，市場表現料將呈現分化格局，應驗「寫字樓不再是單一市場，而是由多個細分市場組合而成」的說法。

商舖市場方面，該行香港商舖部資深董事陳永慧表示，雖然部分老牌餐飲商戶相繼結業，但升級換舖及新進品牌的需求依然穩健，預期明年租務市場將保持活躍，並預期明年商舖結業速度將快於新租承接，空置率將維持偏高水平。明年核心區街舖租金將下跌最多約5%，優質商場租金則可能進一步下跌約5至10%；核心區街舖價格亦將回落約5至10%。

該行香港資本市場部主管陳國章預料，明年用家將繼續主導商用物業投資市場，特別是寫字樓物業方面，租戶對核心地段優質辦公空間的需求持續增長。而該公司評估及諮詢部主管區建強指出，在樓市尚未完全復甦之際，發展商對需大量基建投資的大型項目仍持審慎態度。至於，仲量聯行香港物流及工業部主管林家灝認為，受結構性經濟轉型影響，預計明年優質貨倉空置率，仍將維持高位，租金及資本價格料將進一步下跌約5至10%。