港交所：香港上市黃金ETF今年持續「吸金」

近年，隨着黃金ETF愈趨普及，加上金價升勢持續，更多投資者透過ETF參與黃金市場。根據道富投資管理截至2025年8月31日的數據，全球黃金ETF持有的黃金總量僅次於美國，香港黃金ETF市場交投今年內也顯著增長。黃金市場的最新走勢，以及持有黃金ETF相比持有黃金的優勢，你又知多少？

二十年金價回報近九倍

過去20年，黃金價格表現遠勝其他主流資產，跑贏股票、政府債券、企業債券等。期內，金價升幅接近九倍，相比表現排行第二的全球股票升幅僅不足四倍，可見黃金的長線吸引力。

黃金需求主要來自四大範疇：珠寶、投資、央行及科技應用。雖然珠寶消費連跌三年，但根據世界黃金協會數據，2024年珠寶仍佔全球黃金需求44%，穩居首位。此外，投資需求佔26%，央行買入佔23%，反映多國增加黃金儲備。其餘則屬科技用途。

黃金普遍與股票、債券的相關性低，所以當市場波動加劇時，黃金往往能穩住陣腳，為投資組合分散風險。此外，黃金一直被視為抗通脹的有效工具，當貨幣購買力下跌，黃金仍能保值，加上黃金具稀缺性，在地緣政治不穩或經濟不明朗時，更可作為資金避風港。

黃金ETF更便捷、優勢更多

相比直接買入黃金，透過持有香港上市的黃金ETF參與黃金市場可能更便捷，其多項優勢包括可於交易時段內買賣、流動性高、入場門檻低、毋須儲存及保險安排，而且發行人會定期披露持倉及基金表現，令產品擁有高透明度。作為受監管的投資產品，黃金ETF亦可為投資者提供保障。

隨着今年金價上升，香港上市黃金ETF產品的交投也見持續增長。2025年首三季，香港上市黃金ETF平均每日成交額按年上升183%，達1.12億港元；同期的資產管理規模亦增長了45%至150億港元。

香港交易所證券產品發展主管 羅博仁