未升夠？WGC：黃金破頂惟市場未飽和　增持仍處起步階段

世界黃金協會(WGC)研究負責人Juan Carlos Artigas表示，黃金今年以來已創下45次歷史新高，但期貨市場的投機性持倉、淨好倉頭寸仍未觸歷史峰值，表明市場尚未飽和，長期宏觀面的支撐因素仍未消失，仍有增量資金入場空間。現貨金價周四（16日）升穿每安士4,240美元，一度高見4,243美元，再創新高。

Juan Carlos Artigas接受內媒訪問時稱，黃金從3,500到4000美元價位急速上漲，但結合宏觀經濟背景客觀分析，當前市場對黃金的增持仍處於「起步階段」，且黃金的避險及抗通脹屬性，在經濟不確定性上升的環境下，仍具備持續吸引力，故不宜單純以短期漲幅來判斷市場是否過熱。

他分析，金價一般由四大因素驅動，包括經濟擴張水平、風險與不確定性、利率及市場動能。而現時可見的因素，包括美國就業市場大幅放緩、美國政策不確定性激增、以及地緣局勢未明。至於利率方面，歷來減息都是金價上升之際，市場遍預期聯儲局今年至少降息0.5厘。就市場動能來看，近期央行或機構投資者均對黃金的態度較為積極。

Juan Carlos Artigas認為，黃金在投資組合中具有不可替代的策略價值，核心作用是分散風險、穩定組合整體收益。一般投資者較為常見配置區間約5至10%，在特定風險場景如經濟危機、匯率劇烈波動，配置可能達到約15%。