麥嘉嘉：港股AI板塊中　快手最具配置吸引力

今年首3季，資金明顯偏好人工智能(AI)美股科技板塊。傳統的「美股七雄」(Magnificent 7)雖仍具關注度，但資金延伸至更多AI相關巨頭。芝加哥期權交易所(CBOE)近期推出追蹤科技10巨頭的MGTEN指數，當中包括蘋果公司(Apple Inc.)、亞馬遜(Amazon)、Meta、微軟(Microsoft)、英偉達(Nvidia)及特斯拉(Tesla)等，並包括超微半導體(AMD)、博通(Broadcom)及Palantir。該指數橫跨AI晶片、雲平台及新型生態數據巨頭。

Palantir近年來成為AI投資熱潮中的新熱門標的，同時深耕政府與企業市場，Gotham系統服務國防與情報領域，兩大核心平台Foundry及AIP為企業端提升決策力，2025年政府收入年增49%，企業端客戶黏着度和擴張轉換率亦持續提增。在持續投資AI戰略方面，不僅人工智能平台AIP得到全球金融機構與大型企業採用，並與波音、英國軍方及Shield AI等建立戰略聯盟，進一步鞏固其國際AI解決方案領域領頭羊定位。

港股方面，年初至今恆指已上升超過33%，科技、互聯網AI巨頭成為資金新寵。根據南下資金動向，9月22至29日期間，港股通資金淨流入前列分別是阿里巴巴(09988)、騰訊控股(00700)、中芯國際(00981)和快手(01024)。其中，快手淨資金流入達到13.72億元，快手的用戶增長、視頻化AI技術能力和商業化效率提升，使其具備突出的AI生態優勢。

快手近年積極布局AI短視頻、直播技術，並在人工智能生成內容(AIGC)、商業變現(直播電商)領域建立壁壘。平台日活、變現效率和用戶黏性連續提升，反映其不單是流量平台，更是新一代AI應用場景的領頭羊。同時，快手高現金流、低估值和穩健內生增長，使其在港股AI板塊中具備最突出的配置吸引力。

永豐金證券(亞洲)研究部主管麥嘉嘉

(麥嘉嘉為證監會持牌人，並未持有上述股份。)