陳鳳珠：人工智能發展推動建滔業績增長

建滔集團(00148)的中期營業額同比上升6%至216.1億港元，其中覆銅面板部門營業額按年增加10%至97.6億港元，印刷線路板部門營業額同比增長11%至64.5億港元，化工部門營業額按年上升2%至66.7億港元，至於房地產部門營業額同比下跌22%至7.1億港元，主要因物業銷售營業額下跌，加上整體市場租金亦下降及部分新簽訂租約提供租客免租期導致租金收入減少所致。

今年電子市場需求強勁，人工智能帶動雲數據中心、機械人、自動駕駛及智能穿戴裝備等產業鏈加快發展，推動電子產品需求增加，從而帶動集團的覆銅面板產品及印刷線路板產品需求提升。在覆銅面板方面，集團積極研發新產品以滿足不同性能的要求，其中數據中心及雲計算令厚銅箔用量大幅增加，集團於連州最新一期的銅箔產能於今年上半年已全面投入使用，有助提升成本效益。至於印刷線路板方面，高速運算伺服器及人工智能發展所驅動的算力基礎設施需求強勁，因此，集團的印刷線路板訂單充足，旗下工廠達到接近滿負荷生產。集團計劃於廣東開平設立人工智能線路板生產線，投資金額預計為8億至10億元人民幣，相信可直接受惠人工智能的發展。除此之外，集團持續拓展生產設施，位於泰國額外增加的的印刷線路板項目料於明年下半年投產，於越南增加的印刷線路板項目第一期亦料於明年上半年投產，預期新增產能可滿足海外客戶的需求增長，料明年發展前景樂觀。

集團專注於覆銅面板及上游物料的研發及生產，包括銅箔、玻纖布、玻纖紗、環氧樹脂、漂白木樟紙，建立垂直整合產業鏈，以提升成本優勢，帶動建滔積層板(01888)的中期營業額按年增加11%至95.9億港元，純利同比上升28%至9.3億港元。由於覆銅面板的需求上升，但原材料價格亦上漲，因此集團於8月中上調平均售價，料下半年毛利率有望提升。而應用於高端通訊領域和AI伺服器的低介電玻纖紗供應不足，因此集團認為今年覆銅面板仍有加價空間。

獨立股評人陳鳳珠

(筆者本人並沒有持有上述股票)