瑞銀料下半年內地政策利率將降20至30個點子

中央重要會議召開，瑞銀投資銀行高級中國經濟學家張寧表示，如此前預期，會議未出台大規模增量刺激政策，而是強調要落實落細計劃中或已經出台的政策措施，充分釋放政策效應，意味着未來的政策刺激將取決於經濟數據表現擇機而動，料或在第三季尾至第四季、經濟增長動能顯著放緩後出台，維持下半年政策利率進一步下調20至30個點子預測。

會議上強調「反內卷」競爭，他認為，這表明本輪反「內卷式」競爭比上一輪、2015年至2016年的供給側改革更有市場導向、複雜化和差異化，預計中央政府將在未來2至3個季度內，推出自上而下的政策框架指引，進而推進綜合整治「內卷式」競爭進程，惟在未來幾個季度內，可能仍不會出台大規模刺激政策。

至於內地樓市第二季再度走弱，但是次會議並無新的房地產支持措施。該行認為，反映中央政府無計劃再次進行大拆大建，例如類似於2015-18年棚改，但城市更新項目以及老舊管線改造升級有望支撐相關投資，仍預計下半年房貸利率進一步下調，房地產去庫存取得進展，不過房地產活動未來幾季或持續下行。