東方日報B1：憂「特」炒鮑威爾　美匯插

繼周二(15日)公布的消費物價指數(CPI)升幅略超預期，新出爐的6月份生產物價指數(PPI)卻顯示美國通脹仍在降溫，按年升幅降至2.3%，撇除食品及能源的核心PPI按年升幅亦降至2.6%，為9個月來再度低於3%，兩項數據俱低於市場預期。美股周三(16日)早段高位整固，道指升213點，報44,236點；標指升17點，報6,261點；納指升53點，報20,731點。

總統特朗普再談及下任聯儲局主席人選，白宮官員周三指，特朗普可能很快解僱聯儲局主席鮑威爾。摩根大通行政總裁戴蒙警告，聯儲局的獨立對美國至關重要，不論主席是誰都得尊重，政府操控聯儲局恐適得其反。美匯指數昨晚失守98關口，曾見97.919。

波士頓聯儲銀行行長科林斯稱，關稅或使核心通脹今年底前升至3%左右，拖慢經濟增長和損害就業，但也不排除企業會讓利予消費者，關稅戰對通脹的影響可能不如預期大，暫時不必急於減息。其他經濟數據方面，6月工業生產按月升0.3%，勝預期；產能利用率升至77.6%，同勝預期。

摩通同業美國銀行的業績反映美國經濟尚算健康。6月底，集團不良貸款率按年持平於0.52%，即使美國商業(對公)貸款和小企商業貸款的不良率有所上升，也僅為0.3%及0.17%，商業房地產不良餘額大致平穩，不良率升至2.99%乃餘額收縮所致；整體貸款餘額增長按季升3.3%，按半年升8.5%，其中美國商業貸款餘額按季升5.6%，按半年升7.3%。行政總裁莫伊尼漢稱，消費依然穩健，資產質素高，企業也用多了貸款額度。

雖然聯儲局不願再減息，該行上季存款等帶息負債的成本率降0.77厘，但由於跌幅明顯大過生息資產的收益率(0.55厘)，所以淨利益收息率按年仍能輕微擴大一點子至1.94%。即使同季淨利息收入不如預期，盈利仍優於預期，該行周三早段曾跌1.77%。

投行高盛及摩根士丹利同日放榜，上季炒房(股票及固定收益交易與融資業務之和)收入均錄雙位數增長，主要受惠市況波動；即使市場憂慮關稅戰會拖慢併購等交易，高盛投行顧問費用仍按年升70.63%，行政總裁蘇德巍表示，經濟和市場對政策轉變反應正面，但局勢發展畢竟會較曲折，仍要致力管理風險。

「債王」格羅斯表示，政府債務上升長遠會誘發通脹，市場應思考息口趨高，或抵銷人工智能(AI)對生產力潛在提高對經濟的利好；並指美國30年期國債之波動不容忽視，一旦美元持續弱勢、關稅激發通脹，長債持有者會要求更高的溢價，30年期債息升0.2厘足以導致賺息蝕價。

基金公司DWS認為，短期內不排除美股顯著回調，原因包括科技和金融股外的美企，次季盈利有下調空間，且現有風險未真正消除，更有加劇迹象。

企業消息方面，小米集團(01810)董事長雷軍早前發布YU7時屢將Tesla(特斯拉)的Model Y比下去。事有湊巧，Tesla周三預告秋季會在中國推出6座的Model Y L，比主打寬敞的YU7多一座位。

儘管Tesla股價周三早段回升逾3%，但瑞銀仍稱該股估值過高，並指關稅戰之前已有的業務風險尚未解除。