法貿行料內地將降準起碼50點子　第4季更多刺激措施

法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷表示，今年中國內地經濟走勢與去年情況相若，不排除第四季會有較多的刺激措施出台，而人民銀行為支持內地政府發債融資，預期下半年將降準50至100點子，一旦第三季經濟下行過急，將有額外10點子降準空間。

他指出，「以舊換新」補貼透支大量消費需求，特別是家電、汽車等行業，內地企業為擴大市場佔有率，寧願犠牲毛利率，甚至利潤率，以「做大做強」，除非有一波整合潮，否則「內捲式」競爭仍會持續。若當局有意扭轉現狀，相信減少供應鏈的補貼，同時增加需求方的提振措施，將令優質的企業有更大的定價權，從而提升企業的盈利能力。

他又指，內地市場競爭劇化下，即使面對關稅不確性，不少企業盡量拓展海外市場，以物色機會，因出口的利潤率較高，但要視乎貨品本身的價值及可取代性。

法國外貿銀行亞太區首席經濟學家艾西亞補充，內地最大問題已從債務轉向定價壓力。儘管企業的銷量增加，但利潤率下跌，定價能力較弱、資源有限的小型企業壓力更大。