危機再現！美國首季「頻繁虧損」銀行急增46%

美國聯儲局減息無期，長期的高利率環境再加上貿易戰引發的經濟收縮，開始對各行業產生衝擊。其中，作為「百業之母」的銀行業所受到的影響不容忽視。標普全球市場財智的統計指出，今年第一季度，美國「頻繁虧損」的銀行數目(包括商業銀行、儲蓄銀行及儲蓄貸款協會)達到235家，較一年前的160家大增46.87%！

最新的經濟分析模型亦顯示，截至5月底美國大多數產業的信用違約風險都有所上升，而當中金融行業的違約機率中位數預測，由3月底時的0.4%暴增至2.3%，短短兩個月內大增4.75倍。

標普所提到的「頻繁虧損」定義，是指在過去8個季度中至少有一半時間(即4個季度)錄得虧損。截至3月底，這些頻繁虧損銀行於過去兩年合計累積49.7億美元(約387.66億元)的虧損額，較2024年第四季時的45.6億美元有所增加，其中主要虧損來自旗星銀行(Flagstar Bank)。所幸的是旗星銀行的母公司今年3月已更換管理層，並取得一系列融資，並預期集團於今年第四季開始可以扭虧為盈。

事實上，導致銀行虧損的原因，不外乎貸款違約率上升、持有的債券價格貶值導致資產負債表失衡等，比如兩年前的硅谷銀行(SVB)爆雷事件。此外，由於美國整體利率長期高企，過去靠相對高息吸引客戶存款的小型銀行，亦面臨存款流失，因為許多人都把資金用來買美國國債或其他收息產品，變相打壓了小型銀行的生存空間。

此前，多位聯儲局官員都表明了減息門檻愈來愈高，若長此下去，勢必會令更多銀行虧損。而所幸的是，美國總統特朗普正不斷施壓要求聯儲局減息，並且打算提名「鴿派」的新任聯儲局主席，於明年中接替即將退任的鮑威爾。

與此同時，特朗普政府的寬鬆監管立場，亦有助於銀行業併購自救。於本季度，至少有4家頻繁虧損銀行完成了合併或被收購。

根據標普的RiskGauge模型，美國金融行業的信用違約機率過去兩個月急升，主要是由於人壽健康保險公司、財產及意外保險公司的風險增加。而多數保險公司都大量投資於包括美國國債內的固定收益資產，可能是導致違約機率上升的原因。

RiskGauge模型主要透過市場交易數據、基本信用風險等因素計算出潛在的違約風險。