東方日報B1:滙控首季多賺兩倍 復派季息

滙豐控股(00005)本周五(5日)召開股東大會就應否分拆亞洲業務等進行表決之前,周二(2日)率先交出一份讓市場驚喜的成績表!集團首季列帳基準除稅前利潤按年狂飆2.1倍,至128.86億美元(約1,005.1億港元),更恢復派發季度股息每股10美仙,兩者均勝市場預期。同時,集團宣布展開最多達20億美元(約156億港元)回購股份計劃,冀力證現行策略行之有效。

多項喜訊帶挈滙控股價午後抽高,尾市曾高見58.95元的兩個月高位,收報58.65元,全日升4.45%;倫敦股價早段曾見610便士,折合較港收市再升1.8%。滙控主要股東中國平安(02318)則收報55.6元,跌1.94%。

滙控首季列帳稅前利潤之所以按年大增逾87億美元,當中包括撥回與計劃出售法國零售銀行業務相關的減值21億美元,及收購英國硅谷銀行而確認的暫計增益15億美元,令集團首季以年率計的有形股本回報率(ROTE)高達27.4%,但扣除上述交易後,ROTE仍達19.3%。
集團指,有信心自今年起實現平均ROTE至少達到12%的目標,強調毋須依賴重大收購及出售的影響亦能達到。回購股份計劃擬於股東會後展開,惟有待批准後方可作實,集團有意於3個月內完成,又謂若資本處於合適水平,或於今年及往後進一步回購股份。

行政總裁祈耀年表示,有意維持今、明兩年派息比率目標50%,若盈利表現更佳,則全年派息可能會派多於50或51美仙。至於法國零售銀行業務出售遇阻,他強調仍與潛在買家洽商,冀最終可達成協議,但不保證交易完成。

本周市場焦點之一為集團壓軸登場的股東會,表決兩項已獲平保表態支持的特別決議案,包括承諾派息及推動管理層定期考慮結構性改革。祈耀年重申,提高該行的業績表現乃滙控及平保的共同目標,首季業績不論派息、回購或ROTE表現,皆反映集團現行策略正發揮效用,此乃提高回報的最佳方法。

平保旗下平安資產管理指,滙控季績改善乃由於多個一次性的項目及利率上升推動,完全沒有減少平安資管對其戰略和基本表現上的根本性擔憂,滙控有必要推動結構性的戰略重組改革,助其改善業績、提升價值、把握亞洲增長機遇。

滙控首季淨利息收益89.59億美元,按年多38.36%,按季則大致持平;淨息差1.69厘,按年及按季分別多50點子及一點子。集團對今年淨利息收入指引為最少340億美元,乃計入實施國際財務報告準則第17號(IFRS 17)的影響,並坦言利率前景雖仍正面,惟隨着利率上升,更多資金轉移至定期存款的壓力將持續。財務總監艾橋智指,香港每月有約1%存款轉移至定存,但隨着港元拆息回落並趨於正常化,轉移步伐或減慢,會密切留意。同時指出該行首季淨息差按季平穩,存款基礎穩定。

季績出爐後,滙控續獲券商「祝福」。美銀證券指,管理層傾向在3個月內完成20億美元回購的目標,較以往回購步伐加快,將之解讀為今年最終回購水平或提高至35億美元,預期在2025年財年完結前,滙控回購規模料達125億美元,2023至2024年對股東分派總額(派息及回購)料為340億美元。

美銀證券又把滙控2023年股息預測上調8%,更估全年派息將按年多72%。按此推算,股息收益率料達7.6厘;同時把目標價由735便士,上調至765便士,重申「買入」評級。同樣給滙控「買入」評級的高盛,予其港股目標價75元。