陳樂怡:港股料下試19200點 炒疫後復甦博呢隻...
中美貨幣政策背馳,加上內地疫情尚未受控,經濟第二季下行壓力仍大,現階段政策支持力度未能令市場信服。多項因素導致人民幣跌至半年低位,拖累中資股表現。美國實際利率轉正,觸發資產重新配置,削弱股票的吸引力。預期恒指反覆向下尋找支持,下試預測市盈率9倍水平,相當於約19,200點。
由於內地疫情持續,短線企業營運前景能見度較低,相信資金將會轉泊在業務重心於境外的企業。其中,香港疫情穩定,4月分階段放寬社交距離措施,市面人流恢復,加上消費券效應,本地消費復甦,有利商場租金收入改善。
中國電信(00728)公布截至3月底止首季業績,經營收入為1,196.29億元人民幣,較去年同期增長11.9%,其中服務收入為1,100.24億元人民幣,按年增長9.9%;淨利潤為72.23億元人民幣,按年升12.1%,符預期。值得留意的是,首季產業數字化收入按年增加23.2%,較去年的17.8%有所加快。我們預期隨着公司加大產業數字化的資本開支佔比,有望維持較快的收入增速。該公司維持目標2022年收入及盈利錄得雙位數字增長。內地封城防疫料會削弱短線移動服務收入,但基於其5G滲透率領先同業、產業數字化較早佈局,增長前景續向好。
信達國際研究部助理經理陳樂怡
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